時(shí)隔大半年，鈷市供需再度緊張?！拔覀?月份已經(jīng)沒有貨了！”2018年1月9日，江蘇凱力克鈷業(yè)股份有限公司銷售部相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴上證報(bào)記者。華友鈷業(yè)(603799,股吧)已暫停對氧化鈷等產(chǎn)品的報(bào)價(jià)，且明確要求“款到發(fā)貨”。供需緊張也反映在價(jià)格上。自2017年11月份以來，鈷價(jià)持續(xù)上漲。以電池級四氧化三鈷為例，最新報(bào)價(jià)在43萬元/噸左右，較兩個(gè)月前36萬元上漲約20%。電鈷最新報(bào)價(jià)則在55萬元/噸至56萬元/噸之間。
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鈷業(yè)分會副秘書長孫永剛分析，鈷價(jià)此輪上漲基本在預(yù)期之內(nèi)。我國是貧鈷國，進(jìn)口依賴度在90%以上，原料成本上漲是推動價(jià)格上漲的一個(gè)因素。此外，新能源動力電池行業(yè)景氣度高，需求增加幾乎是全產(chǎn)業(yè)鏈共同預(yù)期。因原料、產(chǎn)品價(jià)格快速上漲，導(dǎo)致冶煉企業(yè)控制出貨節(jié)奏，也對鈷價(jià)上漲起到推動作用。從現(xiàn)在形勢看，鈷價(jià)易漲難跌，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間會保持高位震蕩，甚至有望突破60萬元/噸。
動力電池爆發(fā)提升預(yù)期
鈷價(jià)最近一輪上漲從2017年11月初啟動，而此前，市場已調(diào)整約8個(gè)月時(shí)間。“2016年下半年，鈷價(jià)曾短期暴漲，2017年3月份，四氧化三鈷報(bào)價(jià)最高到過41萬/噸。后來進(jìn)入調(diào)整，但市場一直有漲價(jià)預(yù)期。最近這波漲價(jià)，已經(jīng)突破上一輪最高價(jià)。”一家上市公司副總告訴記者。該公司主營業(yè)務(wù)之一是生產(chǎn)新能源電池正極材料，鈷是重要的原材料。
事實(shí)上，鈷價(jià)已創(chuàng)出本輪周期（自2011年9月開始）的新高。據(jù)生意社編制的鈷商品指數(shù)，2018年1月9日，該指數(shù)為194.18，較2016年7月5日最低點(diǎn)69.84上漲178%。另據(jù)統(tǒng)計(jì)，整個(gè)2017年度，國內(nèi)金屬鈷價(jià)格上漲約97%。
國際市場上，鈷價(jià)漲幅則要大得多。以英國金屬導(dǎo)報(bào)（MB）報(bào)價(jià)為參考，2017年第一個(gè)交易日，低品位鈷報(bào)價(jià)為14.3美元/磅至15美元/磅，至2017年最后一個(gè)交易日，其報(bào)價(jià)已達(dá)35美元/磅至37美元/磅，全年漲幅約145%。
動力電池對鈷的巨大需求，為鈷價(jià)上漲提供中長期支撐。據(jù)中泰證券測算，隨著新能源電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展，預(yù)計(jì)2017年至2020年全球鈷需求將以年均10%速度增長，2017年、2018年的需求將分別達(dá)到11.54萬噸和12.76萬噸。在供給端，隨著鈷價(jià)上漲，不排除出現(xiàn)新項(xiàng)目投產(chǎn)計(jì)劃，但受制于1.5年到2年的擴(kuò)產(chǎn)周期，供給將表現(xiàn)出較強(qiáng)剛性約束，在2017年迎來供需拐點(diǎn)后，2018年供需缺口將繼續(xù)擴(kuò)大。
安信證券齊丁有色研究團(tuán)隊(duì)指出，2016年四季度和2017年一季度，國內(nèi)鈷鹽廠曾有一輪大規(guī)模補(bǔ)庫存，當(dāng)時(shí)國內(nèi)外鈷價(jià)猛烈上漲。但在2017年二、三季度，國內(nèi)鈷價(jià)與MB報(bào)價(jià)出現(xiàn)顯著背離，MB報(bào)價(jià)繼續(xù)上漲，國內(nèi)鈷價(jià)卻弱勢下跌，甚至出現(xiàn)國內(nèi)鈷鹽廠如果進(jìn)口海外礦進(jìn)行加工，再按國內(nèi)鈷價(jià)出售就會面臨虧損的局面。但是，從2017年10月開始，國內(nèi)鈷價(jià)開始跟漲，國內(nèi)外鈷價(jià)差明顯縮窄。這說明，越來越多國內(nèi)鈷鹽廠的礦料庫存已基本消耗完，不得已去買海外鈷礦，并接受高昂的MB報(bào)價(jià)。這同時(shí)帶來的囤貨和惜售行為也推升了國內(nèi)鈷價(jià)上漲。
多家公司搶灘海外礦山
鈷價(jià)持續(xù)上漲也吸引了越來越多的資本向上游礦山挺進(jìn)。2018年1月4日，銀禧科技(300221,股吧)公告，子公司近日斥資100萬美元在剛果（金）設(shè)立子公司，以拓展鈷資源業(yè)務(wù)。幾天前，道氏技術(shù)(300409,股吧)披露孫公司香港佳納擬以3.5億元間接收購MJM公司100%股權(quán)。MJM公司也位于非洲剛果（金），主要從事金屬鈷、電解銅和其他鈷礦相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售。
剛果（金）是全球鈷資源儲量最為豐富的國家，達(dá)340萬噸，占全球總儲量47.2%。我國已探明鈷儲量為63.7萬噸，但實(shí)際上具有開采意義的儲量僅6萬噸，主要集中在金川集團(tuán)手中。剛果（金）也成為國內(nèi)資本找鈷的首選地。
華友鈷業(yè)自2003年起就在剛果（金）開展業(yè)務(wù)，建立自有礦、當(dāng)?shù)刭Q(mào)易系統(tǒng)及大宗貿(mào)易商直接采購三大原礦供應(yīng)體系。公司收購的PE527項(xiàng)目已于2017年年初啟動建設(shè)，預(yù)計(jì)今年開始釋放產(chǎn)能。該礦區(qū)擁有金屬鈷儲量5.54萬噸，建成后鈷金屬年產(chǎn)能約3100噸。另外，公司旗下MIKAS技改項(xiàng)目也正在進(jìn)行。這兩個(gè)項(xiàng)目建成后，預(yù)計(jì)自有鈷礦山產(chǎn)能規(guī)模金屬量約為4000噸/年至4500噸/年。
寒銳鈷業(yè)則自2007年就已在剛果（金）設(shè)立子公司剛果邁特，主要從事銅鈷礦資源的收購、粗加工出口業(yè)務(wù)，以及電解銅的生產(chǎn)和銷售。公司日前披露，擬在剛果（金）科盧韋齊投資建設(shè)2萬噸電積銅和5000噸氫氧化鈷項(xiàng)目，公司上市時(shí)的募投項(xiàng)目剛果邁特礦業(yè)年產(chǎn)5000噸電解鈷生產(chǎn)線項(xiàng)目已完成前端5000噸氫氧化鈷項(xiàng)目建設(shè)。
手筆最大的還是洛陽鉬業(yè)(603993,股吧)。該公司2016年完成對剛果（金）銅鈷企業(yè)TFM56%權(quán)益和巴西鈮、磷資產(chǎn)項(xiàng)目100%權(quán)益的并購，2017年再獲TFM另24%股權(quán)獨(dú)家購買權(quán)。TFM是剛果（金）第二大銅鈷礦及電解銅和氫氧化鈷生產(chǎn)商，擁有世界上規(guī)模最大、礦石品位最高的銅鈷礦——TenkeFungurume礦區(qū)，礦石儲量1.83億噸，銅、鈷金屬儲量分別為471.81萬噸、56.9萬噸，品位分別為2.6%、0.31%。
盛屯礦業(yè)(600711,股吧)也在積極布局鈷礦資源。公司于2017年12月29日公告，全資子公司盛屯尚輝以600萬美元認(rèn)購CMI25%股權(quán)。CMI間接持有Copper Tree Ltd 7.24%股權(quán)，其主要資產(chǎn)為贊比亞Kitwe銅鈷礦項(xiàng)目。此前，公司還投資1.29億美元，用于剛果（金）地區(qū)年產(chǎn)3500噸鈷、10000噸銅綜合利用項(xiàng)目。