鋰電世界訊，2011年智能手機(jī)、移動(dòng)電源、平板電腦等便攜式消費(fèi)電子異軍突起，帶動(dòng)小型鋰離子電池穩(wěn)步增長(zhǎng)；隨著新能源發(fā)電規(guī)模日益擴(kuò)大、電動(dòng)汽車技術(shù)日臻完善，大型鋰離子電池的市場(chǎng)需求也逐步釋放。2011年全球鋰電池出貨量大約50億只，同比增長(zhǎng)15.32%。鋰離子電池正極材料是鋰離子電池必須使用的關(guān)鍵材料之一；在鋰離子電池產(chǎn)量增長(zhǎng)的拉動(dòng)下，鋰電正極材料市場(chǎng)保持穩(wěn)定的上升態(tài)勢(shì)。

全球三元材料和錳酸鋰占比提升

據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2011年全球鋰離子電池正極材料的產(chǎn)量為64580噸，相比2010年增長(zhǎng)18.5%，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)120億元。2011年，動(dòng)力鋰離子電池正極材料技術(shù)路線爭(zhēng)論仍在延續(xù)，日韓生產(chǎn)企業(yè)加速在中國(guó)布局，美國(guó)A123、Valence為了磷酸鐵鋰繼續(xù)燒錢(qián)，中國(guó)廠家面臨著虧損的尷尬境地。在全球范圍內(nèi)，有一大批鋰離子電池正極材料企業(yè)把未來(lái)押在電動(dòng)汽車市場(chǎng)需求；我們認(rèn)為，如果電動(dòng)汽車市場(chǎng)需求在未來(lái)2年不出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，那么正極材料行業(yè)將迎來(lái)新一輪洗牌。

具體品種看，全球鈷酸鋰、三元材料、錳酸鋰和磷酸鐵鋰及其它材料的產(chǎn)量分別為29061噸、17674噸、12867噸、4978噸。全球鈷酸鋰絕對(duì)產(chǎn)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，但是它在正極材料市場(chǎng)占有份額逐漸被三元材料和錳酸鋰取代。主要是因?yàn)殁捤徜噧r(jià)格昂貴，有毒、環(huán)境污染大，循環(huán)性能相對(duì)較差；并且過(guò)多的鋰離子于材料嵌入/釋出時(shí)會(huì)發(fā)生六方晶相(Hexagonal)轉(zhuǎn)變?yōu)閱涡本?Monoclinic)，導(dǎo)致晶體上的C軸膨脹了約2.6%，使結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定。三元材料和錳酸鋰由于成本較低等優(yōu)點(diǎn)，在與鈷酸鋰的競(jìng)爭(zhēng)中具有一定的優(yōu)勢(shì)，近兩年來(lái)，它們的壓實(shí)密度、熱穩(wěn)定性都有較大改善，這是市場(chǎng)占有率提升最重要原因。磷酸鐵鋰具有價(jià)格低，無(wú)毒性，擁有良好的熱穩(wěn)定性，是近年來(lái)熱門(mén)的動(dòng)力鋰離子正極材料；但是磷酸鐵鋰大規(guī)模生產(chǎn)的缺陷是在合成過(guò)程中，因二價(jià)鐵易氧化成三價(jià)鐵，需在惰性或還原氣氛下合成，故合成不易，量產(chǎn)時(shí)易有穩(wěn)定性問(wèn)題；以磷酸鐵鋰為主要路線的中美兩國(guó)電動(dòng)汽車市場(chǎng)未見(jiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，上述兩大因素制約了磷酸鐵鋰的市場(chǎng)占有率大幅增長(zhǎng)。

本土企業(yè)舉步維艱

我們統(tǒng)計(jì)顯示，2011年中國(guó)正極材料產(chǎn)量占全球產(chǎn)量比例為46.3%，達(dá)29900噸；鈷酸鋰、三元材料、錳酸鋰和磷酸鐵鋰及其它材料的產(chǎn)量分別是12650噸、8500噸、6150噸和2600噸。2011年正極材料產(chǎn)量同比增長(zhǎng)29.41%，比全球產(chǎn)量增速高10.91%，我國(guó)已保持連續(xù)六年保持高速增長(zhǎng)?？稍谡龢O材料產(chǎn)量突飛猛進(jìn)的背后是原料金屬漲價(jià)，成品價(jià)格下跌，我國(guó)正極材料企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)急劇下滑。鋰離子電池材料龍頭企業(yè)杉杉股份(600884.SH)最新公布的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，正極材料(含正極材料前驅(qū)體)、負(fù)極材料和電解液業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-421萬(wàn)元、5,863萬(wàn)元和1,527萬(wàn)元。杉杉股份稱正極材料投資過(guò)大，產(chǎn)能過(guò)剩，競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的影響，導(dǎo)致正極材料利潤(rùn)大幅下降。一葉知秋，杉杉股份的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)反映了整個(gè)正極材料行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況十分困難。

2011年，鈷酸鋰最大亮點(diǎn)在于海關(guān)統(tǒng)計(jì)出口量4524噸，相比2010年2883噸，增長(zhǎng)56.92%。由于2011年3月份日本發(fā)生大地震，日本鋰鋰離子電池行業(yè)受到影響，部分需求向韓國(guó)市場(chǎng)轉(zhuǎn)移。中國(guó)鈷酸鋰主要出口到韓國(guó)三星和LG。此外，近年來(lái)，三星擴(kuò)張比較快，這直接推動(dòng)中國(guó)鈷酸鋰出口量的增長(zhǎng)。8月份以后，我國(guó)鈷酸鋰出口量顯著增長(zhǎng)的主要原因是天津巴莫科技有限公司進(jìn)入了韓國(guó)鋰離子電池廠家的采購(gòu)體系，僅12月份天津巴莫的出口量達(dá)到258噸，全年實(shí)際出口量779噸，大部分是在8月份以后完成，而天津巴莫2010年僅出口3噸。鈷酸鋰出口前四名的廠家分別是湖南瑞翔、當(dāng)升科技、無(wú)錫光未來(lái)和天津巴莫，出口占有比例依次是38.81%、27.65%、16.29%和17.25%。在價(jià)格方面，依然保持著弱勢(shì)，2011年鈷酸鋰均價(jià)同比下降16%，占成本70%的原材料氯化鈷均價(jià)同比下降10.42%。在工藝流程沒(méi)有大幅改善的情況下，成品價(jià)格降幅遠(yuǎn)大于原料降幅，說(shuō)明我國(guó)在鈷酸鋰定價(jià)權(quán)并沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，主要是因?yàn)楫a(chǎn)品同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，客戶依賴度高。

2011年是中國(guó)鋰離子電池行業(yè)接觸及開(kāi)發(fā)鎳鈷錳三元正極材料的第7個(gè)年頭，2004年至2006年中國(guó)三元材料發(fā)展并不如意，市場(chǎng)份額非常小，但是三元正極材料企業(yè)抓住2007年金屬鈷價(jià)格飆漲，鈷酸鋰也隨之上漲的替代機(jī)遇，努力提升技術(shù)進(jìn)步，市場(chǎng)份額有了較大的提升。2011年實(shí)際產(chǎn)量8500噸，占據(jù)正極材料28.42%市場(chǎng)份額，居第二位。2011年三元材料均價(jià)約15.6萬(wàn)元/噸，同比下降23.9%；而主要原材料鎳降幅僅為8.38%。因?yàn)槿牧鲜苤朴趯＠麊?wèn)題，目前絕大部分市場(chǎng)針對(duì)山寨手機(jī)/筆記本、電動(dòng)工具等，很難為大廠配套，且出口至今未實(shí)現(xiàn)，所以議價(jià)能力較差。三元材料產(chǎn)量前五名分別是深圳天驕、寧波金和、湖南杉杉、重慶特瑞和青島新正，這五家企業(yè)占三元材料市場(chǎng)份額的80%以上。

2011年如果不是通用公司雪佛蘭旗下的新能源品牌汽車沃藍(lán)達(dá)的自燃事故，或許錳酸鋰的市場(chǎng)占有率將高于現(xiàn)有水平，而國(guó)內(nèi)大部分企業(yè)將會(huì)蜂擁投資錳酸鋰。盡管錳酸鋰發(fā)展曲折，但依然保持強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，2011年中國(guó)產(chǎn)量達(dá)6150噸，占據(jù)正極材料市場(chǎng)20.57%份額；根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，出口總量是295.78噸，主要出口韓國(guó)、臺(tái)灣等地；進(jìn)口總量66.73噸，主要從日本進(jìn)口65.73噸，美國(guó)1噸。從07年以來(lái)，錳酸鋰的價(jià)格下降近一半，而主要原料電解錳的價(jià)格維持在1.5至2萬(wàn)元/噸的區(qū)間。這是因?yàn)橐?guī)?；?yīng)、技術(shù)進(jìn)步，尤為重要的是大部分中國(guó)錳酸鋰廠家的定位集中在中低端，而這部分需求對(duì)錳酸鋰需求較少，并且大型動(dòng)力鋰離子電池的產(chǎn)量有限。主要的生產(chǎn)廠家有青島乾運(yùn)、云南匯龍、盟固利電源、河北強(qiáng)能、深圳源源新材料、臨沂杰能、無(wú)錫晶石和廣州鴻森等。

磷酸鐵鋰是中國(guó)近兩年來(lái)正極材料的“吸金王”，然而由于電動(dòng)汽車市場(chǎng)的發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期，導(dǎo)致磷酸鐵鋰的全年產(chǎn)量?jī)H有2600噸，大部分企業(yè)的產(chǎn)能處于閑置狀態(tài)。我們認(rèn)為，磷酸鐵鋰面臨的核心問(wèn)題是產(chǎn)品一致性，磷酸鐵鋰對(duì)合成工藝條件的敏感性遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于目前產(chǎn)業(yè)化的其他正極材料，即合成的工藝條件要做到嚴(yán)格一致才能確保批次的穩(wěn)定性。即使中方在“磷酸鐵鋰專利無(wú)效訴訟”中勝訴，但是工藝系統(tǒng)性設(shè)計(jì)、產(chǎn)能無(wú)序擴(kuò)張等問(wèn)題仍然是磷酸鐵鋰行業(yè)發(fā)展必須面對(duì)的難題。目前，磷酸鐵鋰主要的生產(chǎn)廠家有臺(tái)灣立凱、臺(tái)灣長(zhǎng)圓科技、天津斯特蘭、煙臺(tái)卓能等。

前方路途不平坦

2011年對(duì)于中國(guó)正極材料企業(yè)而言是困難的一年，2012年會(huì)否苦盡甘來(lái)呢？根據(jù)我們不完全統(tǒng)計(jì)，2008年以來(lái)正極材料投資額達(dá)到48.22億元，2010年的投資額超過(guò)了2008年之前正極材料投資總和。其中有60%的金額是投向磷酸鐵鋰，規(guī)劃產(chǎn)能超過(guò)5萬(wàn)噸，即使電動(dòng)汽車達(dá)到50萬(wàn)輛，磷酸鐵鋰的需求也不會(huì)超過(guò)3萬(wàn)噸。另外，有一批企業(yè)看好錳酸鋰在動(dòng)力汽車方面的應(yīng)用，正在籌劃新建產(chǎn)能。未來(lái)3年內(nèi)，正極材料行業(yè)尤其是磷酸鐵鋰和錳酸鋰很可能會(huì)陷入惡性競(jìng)爭(zhēng)循環(huán)圈。

鈷、鎳、錳、鋰等金屬占正極材料生產(chǎn)成本的比例非常大，美聯(lián)儲(chǔ)的寬松貨幣政策持續(xù)至2014年中期，對(duì)金屬價(jià)格上漲產(chǎn)生積極推動(dòng)作用；隨著工業(yè)產(chǎn)品需求增加，金屬資源不斷減少，在供需緊張的情況，中期看，金屬價(jià)格將上漲。我國(guó)大部分正極材料生產(chǎn)企業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，與下游客戶議價(jià)能力弱。因此，即使擺脫行業(yè)虧損的困局，但仍將保持較低毛利率水平。

三元材料、磷酸鐵鋰的核心技術(shù)專利仍然牢牢被美國(guó)企業(yè)和加拿大把控，即使專利在中國(guó)無(wú)效，但是也很難進(jìn)入國(guó)際大廠，這使得中國(guó)正極材料的市場(chǎng)空間大大萎縮。與此同時(shí)，日本研究機(jī)構(gòu)及企業(yè)在正極材料研究方面也頗有斬獲，戶田工業(yè)、田中化學(xué)研究所和三洋電機(jī)在固溶類(Li2MnO3-LiMO2)進(jìn)展順利，豐田汽車在改善磷酸錳-鋰方面也取得一定成果等等。我國(guó)正極材料的研究與美日國(guó)家相比差距甚大，產(chǎn)品在高端領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)力差。

雖然我國(guó)正極材料的前途并不平坦，但是企業(yè)只要專心致志做好產(chǎn)品，不要糾結(jié)于錳酸鋰和磷酸鐵鋰的路線之爭(zhēng)，在便攜式小型鋰離子電池、儲(chǔ)能動(dòng)力大型鋰離子電池廣闊的市場(chǎng)中一定能獲得一席之地。