鋰電世界  公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入5.93億元,同比增長112.8%,實現(xiàn)歸母凈利潤1.53億元,同比增長128.95%,扣非后凈利潤1.50億元,同比增長127.9%,基本每股收益0.375元。

    投資要點:

    行業(yè)景氣度高,業(yè)績維持高增長。

    三季度實現(xiàn)營業(yè)收入2.01億元,同比增長133.55%,歸屬凈利潤達到5791.2萬元,同比增長181.0%,增速較二季度進一步加快。按照慣例,四季度是交付確認高峰期,業(yè)績將再上新臺階。

    在手訂單大幅增加,近期業(yè)績無憂。

    公司三季度預(yù)收賬款達到6.88億元,同比增長88%,環(huán)比二季度增長49.6%,增加2.28億元。根據(jù)行業(yè)賬期特點,我們推算公司在手訂單可達22.9億元,足以保證公司17-18年的業(yè)績。

    動力電池擴產(chǎn)潮持續(xù),龍頭公司表現(xiàn)更優(yōu)。

    16年以來動力電池產(chǎn)能建設(shè)繼續(xù)穩(wěn)步增長,龍頭企業(yè)的產(chǎn)能擴張步伐更快,如CATL計劃到2020年產(chǎn)能達到50GWh。公司的卷繞機面向中高端客戶,以CATL為主,未來將持續(xù)受益CATL的成長壯大。根據(jù)三季度披露,第一大客戶前三季度確認收入2.35億元,同比增長153%,遠優(yōu)于其他客戶表現(xiàn),表明龍頭公司擴產(chǎn)動力更強。

    鋰電設(shè)備橫向擴展值得期待。

    公司目前已經(jīng)完成了高速卷繞機、多極耳卷繞機和激光模切機,公司的客戶和技術(shù)的積累將使得其在鋰電設(shè)備領(lǐng)域的橫向延伸值得期待。

    維持“推薦”評級。

    維持盈利預(yù)測,預(yù)計2016-2018年EPS分別為0.56、0.70和0.84元。

    風險提示。