近日，當(dāng)升科技（300073）披露2024年度向特定對(duì)象發(fā)行股票預(yù)案。公司本次向特定對(duì)象發(fā)行募集資金總額不低于人民幣8億元（含本數(shù)）且不超過(guò)人民幣10億元（含本數(shù)），扣除發(fā)行費(fèi)用后擬將全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
從本次募資的必要性來(lái)看，當(dāng)升科技認(rèn)為，一是有利于穿越行業(yè)周期，鞏固優(yōu)勢(shì)地位，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展；二是滿(mǎn)足資金需求，保障業(yè)務(wù)發(fā)展，提升公司盈利能力。
具體來(lái)看，在“雙碳”目標(biāo)的推動(dòng)下，新能源汽車(chē)市場(chǎng)和儲(chǔ)能市場(chǎng)正在迅速崛起，這為鋰電池與正極材料產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了巨大的發(fā)展機(jī)遇。然而，隨著產(chǎn)能的持續(xù)釋放和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩、原材料價(jià)格波動(dòng)等問(wèn)題隨之顯現(xiàn)，行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)格局正在發(fā)生深刻變化。當(dāng)升科技本次發(fā)行擬使用募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金，增強(qiáng)了公司資金儲(chǔ)備，為公司技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和海外布局等方面提供了資金支持，有助于公司實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，鞏固行業(yè)優(yōu)勢(shì)地位。
同時(shí)，近年來(lái)，當(dāng)升科技經(jīng)營(yíng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，資產(chǎn)規(guī)模迅速提升，營(yíng)運(yùn)資金投入量較大。鋰電正極材料行業(yè)發(fā)展較快，保持較高的流動(dòng)資產(chǎn)比例及較高的資金儲(chǔ)備有利于公司長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展，保障經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的順利開(kāi)展，從而為股東創(chuàng)造更高的價(jià)值。未來(lái)，隨著投資項(xiàng)目建設(shè)的推進(jìn)，公司業(yè)務(wù)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，對(duì)流動(dòng)資金的需求不斷增加。本次發(fā)行擬使用募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金，有利于公司未來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而提升公司盈利能力和經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性。
值得一提的是，當(dāng)升科技本次發(fā)行股票的發(fā)行對(duì)象為礦冶集團(tuán)。截至目前，礦冶集團(tuán)持有當(dāng)升科技117,437,261股股份，持股比例為23.19%，為當(dāng)升科技控股股東，國(guó)務(wù)院國(guó)資委為當(dāng)升科技實(shí)際控制人。
東吳證券日前研報(bào)分析，本次礦冶集團(tuán)8～10億元的注資將全部用于補(bǔ)充當(dāng)升科技流動(dòng)資金，這將極大增強(qiáng)當(dāng)升科技資金實(shí)力，支撐公司持續(xù)加大研發(fā)投入力度，推動(dòng)產(chǎn)品迭代升級(jí)，鞏固技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，為公司提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力、成功穿越鋰電行業(yè)周期奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。同時(shí)，本次定增也為公司產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)峁┵Y金保障，公司2023年底三元自有產(chǎn)能達(dá)到11萬(wàn)噸，攀枝花鐵鋰項(xiàng)目規(guī)劃總產(chǎn)能30萬(wàn)噸，一期第一階段4萬(wàn)噸預(yù)計(jì)2024年初投產(chǎn)；芬蘭項(xiàng)目總體規(guī)劃三元20萬(wàn)噸+鐵鋰30萬(wàn)噸，一期6萬(wàn)噸高鎳三元產(chǎn)線(xiàn)預(yù)計(jì)2026年投產(chǎn)。
此外，東吳證券預(yù)計(jì)，當(dāng)升科技2023年三元正極出貨6.3～6.4萬(wàn)噸，同比持平；2024年海外優(yōu)勢(shì)維持，同時(shí)將積極拓展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)2024年出貨有望同增20%左右。盈利端，測(cè)算公司2023全年單噸扣非利潤(rùn)仍維持3萬(wàn)元+，同比下降5%左右，盈利水平遠(yuǎn)超同行，預(yù)計(jì)公司2024年單噸利潤(rùn)仍將高于行業(yè)平均水平。
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