2024年春節(jié)假期后，國內(nèi)碳酸鋰期貨合約價格波動加大。其中，碳酸鋰主力合約 LC2407自2月21日以來，連續(xù)8個交易日上漲。3月1日，LC2407盤中高點(diǎn)約12萬元/噸，較2月20日9.245萬元/噸的盤中低點(diǎn)，已累計(jì)上漲約30%。
時值下游電動汽車行業(yè)傳統(tǒng)銷售淡季，為何碳酸鋰期貨價格會有如此表現(xiàn)?這將對現(xiàn)貨市場碳酸鋰價格帶來什么影響?曾經(jīng)在鋰電產(chǎn)業(yè)鏈叱咤風(fēng)云的高價碳酸鋰，是否將卷土重來?這一系列熱點(diǎn)問題，引發(fā)業(yè)界廣泛關(guān)注。
01
碳酸鋰期貨上漲背后……
市場方面，2月20日，碳酸鋰主力合約LC2407在探底至9.245萬元/噸后開始反彈，自2月21日開始，已連續(xù)上漲8個交易日。3月1日，LC2407收盤報(bào)11.945萬元/噸。
電池中國認(rèn)為，造成本輪LC2407價格上漲的主要原因或與以下幾個方面因素相關(guān)：
一是，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年1月我國新能源汽車銷量達(dá)72.9萬輛，同比高增78.8%。相較往年第一季度新能源汽車的銷售淡季，今年1月的銷量可謂淡季不淡，迎來“開門紅”，這也為動力電池產(chǎn)業(yè)在去年第四季度有所減產(chǎn)的背景下，為2024年復(fù)產(chǎn)提高了預(yù)期。
二是，近期，比亞迪、五菱、長安、哪吒等多家車企宣布A級電動汽車開啟10萬元時代，這意味著電動汽車向傳統(tǒng)燃油車的主力價格區(qū)間已發(fā)起全面進(jìn)攻，動力電池需求有望得到進(jìn)一步釋放。
三是，動力電池應(yīng)用分會數(shù)據(jù)顯示，2024年1月中國市場動力電池裝機(jī)量32.27GWh，同比高增96.3%，也顯示出強(qiáng)勁的裝機(jī)勢頭。這也表明，動力電池裝機(jī)仍將帶動上游碳酸鋰等材料需求持續(xù)增長。
四是，動力電池企業(yè)方面，雖然今年前2月動力電池排產(chǎn)數(shù)據(jù)仍下滑，鋰電池產(chǎn)能利用率約35-45%，不過在新能源汽車銷量高景氣的帶動下，不少動力電池企業(yè)已提前復(fù)產(chǎn)。
據(jù)悉，多家動力電池頭部企業(yè)3月排產(chǎn)預(yù)計(jì)將比2月上升70-80%，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇跡象開始顯現(xiàn)。
五是，受上述多重因素影響，在動力電池企業(yè)提前復(fù)產(chǎn)預(yù)期下，將帶動市場對上游核心材料碳酸鋰的需求進(jìn)一步加大，材料補(bǔ)庫給了市場一定的憧憬。
六是，澳大利亞鋰礦主力Mt Cattlin、Greenbushes、Finniss接連宣布減產(chǎn)，市場人士分析認(rèn)為，澳礦可能在面對低位徘徊的鋰價開始有所動作，這也增強(qiáng)了市場對后市鋰礦供給縮減的擔(dān)憂。
此外，據(jù)市場消息，作為國內(nèi)碳酸鋰龍頭企業(yè)，天齊鋰業(yè)計(jì)劃今年3、4月將進(jìn)行檢修、減產(chǎn)。綜合下游市場持續(xù)景氣、動力電池復(fù)產(chǎn)、材料需求回暖、上游礦產(chǎn)資源減產(chǎn)等因素，在一定程度上助推了本輪碳酸鋰期貨行情的上漲。
02
鋰電產(chǎn)能過剩背景下，鋰價將何去何從?
現(xiàn)階段，隨著國內(nèi)電動汽車新車陸續(xù)上市，疊加價格戰(zhàn)刺激下，動力電池訂單將快速增長，產(chǎn)業(yè)鏈上游補(bǔ)庫概率正逐步加強(qiáng)，不僅LC2407價格連續(xù)上漲，近期現(xiàn)貨市場碳酸鋰價格亦出現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢。
3月1日，電池級碳酸鋰上漲3500元/噸，均價報(bào)10.55萬元/噸，較春節(jié)后橫盤多日的9.7萬元/噸的價格，上漲8%。
值得注意的是，雖然碳酸鋰期貨和現(xiàn)貨價格短期內(nèi)都出現(xiàn)上漲，但業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，再現(xiàn)曾經(jīng)60萬元/噸的高價并無可能，而大幅下跌的可能性也較低，后續(xù)價格或仍將在每噸十幾萬元的價格區(qū)間波動。
具體來看，車企在今年開年的價格戰(zhàn)中，是以A級插電混動車型為主力軍，該類車型帶電量一般在6kWh-15kWh，相較純電車型帶電量而言，插混車型的電池需求量較純電車型小。因此，仍需理性看待插混電池起量將帶來的電池材料需求的增長量。
上游供給方面，據(jù)估算，上述3家澳洲鋰礦企業(yè)目前宣布減產(chǎn)，總共影響的LCE產(chǎn)量不足3萬噸，加上天齊鋰業(yè)3、4月減產(chǎn)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為對行業(yè)整體影響不大。與此同時，受去年碳酸鋰高位庫存拖累，且國內(nèi)鋰礦冶煉企業(yè)今年以來仍生產(chǎn)不怠，碳酸鋰供大于求格局仍將持續(xù)。
從市場博弈角度來看，當(dāng)前，在鋰電產(chǎn)業(yè)鏈中，受益于曾經(jīng)在碳酸鋰高價時期賺得盆滿缽滿，鋰礦、鋰鹽企業(yè)惜售挺價情緒仍然強(qiáng)烈，而鋰電池正極材料、電解液等環(huán)節(jié)的企業(yè)則首當(dāng)其沖，需要直面碳酸鋰價格波動的影響。
一方面，對于去年高價碳酸鋰庫存，導(dǎo)致很多正極材料、電解液企業(yè)出現(xiàn)業(yè)績大幅虧損，這類企業(yè)仍心有余悸;另一方面，這類企業(yè)又擔(dān)心本輪鋰價如果持續(xù)上漲，而需要提早補(bǔ)庫囤貨。
現(xiàn)階段，放眼鋰電全產(chǎn)業(yè)鏈，值得關(guān)注的是，業(yè)界推測，車企接下來或?qū)⒃谥懈叨塑囆鸵雰r格戰(zhàn)，如果“電比油(價格)低”的信號被市場確認(rèn)，在新能源汽車新車單月滲透率達(dá)50%的目標(biāo)下，插混車型和純電車型若實(shí)現(xiàn)同時發(fā)力，或?qū)觿恿﹄姵禺a(chǎn)業(yè)進(jìn)一步大規(guī)模復(fù)產(chǎn)，進(jìn)而從下游持續(xù)驅(qū)動上游碳酸鋰等材料需求增長。
得益于鋰電全產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷創(chuàng)新、產(chǎn)能不斷釋放，以寧德時代、弗迪電池、國軒高科、億緯鋰能、蜂巢能源、孚能科技、遠(yuǎn)景動力、瑞浦蘭鈞、中創(chuàng)新航等為代表的中國動力電池軍團(tuán)的動力電池裝機(jī)量，已連續(xù)7年位列全球第一，產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先地位持續(xù)鞏固。2024年，鋰電產(chǎn)業(yè)卷技術(shù)、卷成本需求將更加嚴(yán)峻，鋰價若能保持小幅波動，而非急漲急跌，或?qū)⒏欣谖覈囯姰a(chǎn)業(yè)整體向TWh時代進(jìn)階。
本文轉(zhuǎn)載電池中國網(wǎng)
