鋰電世界  電子煙用鋰電池等細(xì)分行業(yè)崛起帶來的確定性投資機(jī)會。自從美國FDA法規(guī)障礙掃除以來,歐美市場電子煙需求得以釋放,13年需求倍增,國內(nèi)相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)鏈有望獲得電子煙行業(yè)快速崛起的成長紅利。億緯鋰能作為國內(nèi)電子煙用鋰離子電池龍頭,占據(jù)了國內(nèi)近50%的份額,行業(yè)地位穩(wěn)固,訂單飽滿,未來2~3年有望保持高增速,值得長期持有。

    關(guān)鍵材料領(lǐng)域“版圖之爭”和“供應(yīng)鏈之爭”依舊是關(guān)注的焦點(diǎn)。六氟磷酸鋰領(lǐng)域的“版圖之爭”和電解液領(lǐng)域的“供應(yīng)鏈之爭”將繼續(xù)貫穿全年。六氟磷酸鋰的成長性得以驗(yàn)證,電解液環(huán)節(jié)的盈利水平有所提升。隔膜領(lǐng)域“二次投資”浪潮的實(shí)際效果也將在13年得到檢驗(yàn)。投資標(biāo)的方面,建議關(guān)注六氟磷酸鋰領(lǐng)域的多氟多和九九久,電解液領(lǐng)域推薦新宙邦,隔膜領(lǐng)域建議關(guān)注滄州明珠、南洋科技等企業(yè)。

    上游礦產(chǎn)價值向上重估以及鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)放量帶來的投資機(jī)會。13年下半年市場對礦產(chǎn)品價格上浮的強(qiáng)烈預(yù)期,價格上浮引發(fā)的礦產(chǎn)價值重估值得關(guān)注。

    從國內(nèi)礦產(chǎn)資源開發(fā)進(jìn)度來看,國內(nèi)擁有礦產(chǎn)資源的上市公司選礦產(chǎn)能建設(shè)也將提速。如果礦石產(chǎn)品價格呈現(xiàn)緩慢上揚(yáng)態(tài)勢,碳酸鋰企業(yè)盈利也有望得以提升,建議積極關(guān)注天齊鋰業(yè)、江特電機(jī)。

    正極材料回暖以及技術(shù)路線變遷帶來的投資機(jī)會。正極材料盈利回升確認(rèn),但12年四季度“旺季”表現(xiàn)略低于預(yù)期,一季度盈利大幅提升的態(tài)勢并不明朗,從長期來看,業(yè)績回升的速度依然有賴高端產(chǎn)品占比的提升。從技術(shù)路線差異化需求來看,高端鈷酸鋰和三元材料的需求旺盛,建議關(guān)注當(dāng)升科技、眾和股份和杉杉股份。

    風(fēng)險提示:電子煙需求放緩;六氟磷酸鋰價格下跌過快。