鋰電世界    上周大盤藍籌帶動股指高漲,新能源行業(yè)表現(xiàn)較弱。上周(4月7日~4月11日),光伏(中信)指數(shù)上漲1.8%,風電(中信)指數(shù)上漲1.7%,上證指數(shù)上漲3.48%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲1.27%。上周大盤藍籌股漲幅較高帶動股指漲幅較高,新能源行業(yè)漲幅相對較小。

    上周多晶硅價格穩(wěn)定,組件價格繼續(xù)跌勢。根據(jù)PVinsight的數(shù)據(jù),上周,多晶硅價格小幅下跌,主要是受下游降價的壓力越來越大,部分多晶硅料價格低于160元/公斤;硅片方面,多晶硅片價格持續(xù)下降,而單晶硅片價格穩(wěn)定,這主要是由于硅片公司保持了較高的產能利用率導致了現(xiàn)階段的供應過剩的局面,而多晶硅片的買家仍在等待更低的價格,單晶硅片由于需求旺盛保持了價格的穩(wěn)定;上周,電池片價格整體小幅下跌,在中國大陸地區(qū),一線電池片廠價格相對穩(wěn)定,而二、三線廠受下游組件價格下跌的壓力影響而降價,在臺灣地區(qū),電池片廠商實行兩個不同的定價策略,一方面因為中國大陸地區(qū)的旺盛需求而漲價,一方面對非中國廠商降價爭取定價以作為對未來因美對華反傾銷調調查可能會對來自中國大陸地區(qū)訂單減少的對沖,因此整體價格也有小幅下降;上周,組件價格保持了下跌趨勢,現(xiàn)階段中國以及日本系統(tǒng)安裝需求不振,以及歐盟將中國向其出口價格的限價從0.56歐元/瓦下調至0.53歐元/瓦,是近期組件價格繼續(xù)下跌的主要原因。

    由于歐盟批準了新的國家補貼指南和德國推動的能源改革,我們認為歐洲今年光伏新增裝機的增長堪憂,根據(jù)EPIA的數(shù)據(jù),2013年歐洲光伏新增裝機10.3GW,我們目前預測2014年其可能只有16%的增長,低于全球增速的預期。這些消息再次明確了2014年光伏行業(yè)仍將依靠新興市場的判斷,我們認為進入二季度,中國和日本的系統(tǒng)安裝市場將逐漸旺盛,也將有助于抑制目前組件等價格的下跌趨勢,企業(yè)出貨量和毛利率料將均好于一季度。我們仍看好光伏電站環(huán)節(jié)和上游制造環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè),繼續(xù)建議關注陽光電源、華北高速、隆基股份。

    繼續(xù)看好2014年風電行業(yè)。上周,風電行業(yè)消息面清淡,我們維持此前對風電行業(yè)的觀點。我們認為在風電場盈利轉好、風電上網(wǎng)電價有可能調整的預期下,2014年我國風電新增裝機量很有可能會超過20GW,而在經歷了過去兩年多的行業(yè)整合之后,上游整機及零配件行業(yè)的競爭格局已經重塑,剩余的大企業(yè)盈利能力將見底回升。繼續(xù)看好今年風電行業(yè)的投資機會,建議關注整機及零配件業(yè)務市場占有率提升的企業(yè),以及涉及風電場業(yè)務因裝機量上升或并網(wǎng)小時數(shù)提高帶來業(yè)績快速增長的公司。建議關注金風科技、銀星能源、天順風能、華儀電氣。

    風險提示:新能源支持政策突變的風險

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