上海恩捷：2018年隔膜市場占有率將超50%

雖然新能源汽車是產業(yè)未來的重要發(fā)展方向，但并不是每個細分領域都是藍海，企業(yè)需要認清產業(yè)發(fā)展形勢。

近日，云南創(chuàng)新新材料股份有限公司（以下簡稱“創(chuàng)新股份”）在投資者關系活動中透露，2018年，標的公司上海恩捷的市場占有率將達到50％以上，預計新產線達產后仍不能滿足市場需求，后續(xù)公司將制訂進一步的投產規(guī)劃。

創(chuàng)新股份表示，鋰電池及材料行業(yè)將呈現向研發(fā)實力強、生產效率高的龍頭企業(yè)集中的新局面。另外，行業(yè)競爭加劇將抑制潛在競爭者的投資沖動，促使其謹慎進入市場。

而大浪淘沙中，上海恩捷競爭優(yōu)勢明顯。首先，規(guī)模化生產有益于提高生產效率、產品質量穩(wěn)定性和產品的差異化。目前上海恩捷自主設計的新產線車速在60米／分鐘以上，可出膜量最大為1．2億平米／年，可供銷售量即可達到9千萬平米。公司生產效率是行業(yè)平均水平的2－3倍。

第二，上海恩捷持續(xù)的創(chuàng)新研發(fā)能力使公司新型產品品類增多，且可在量產高良率產品的基礎上優(yōu)先競爭對手供應客戶，搶占市場先機。例如，上海恩捷2017年自主研發(fā)的主要應用于軟包電池的油性PVDF涂布隔膜產品（產品特點為一次涂覆陶、雙面涂覆PVDF并積壓）。該類產品具備較高的技術、工藝及專利方面的壁壘，目前全球僅有上海恩捷、LG及日本的一家企業(yè)能夠生產。預計2018年該產品會大規(guī)模應用，市場需求較大。目前，ATL、松下已要求上海恩捷打樣該產品。

第三，公司涂布產品優(yōu)勢顯著，2017年的銷量近1億平方米，且產品品類豐富，能滿足客戶的各種需求。此外，上海恩捷從工藝及配方、生產環(huán)節(jié)、自動化實施等多方面嚴格管控成本。同時，該公司也大幅提升研發(fā)費用，及時跟蹤行業(yè)發(fā)展。

據了解，上海恩捷是國內領先的鋰電隔膜生產企業(yè)之一，目前已與知名電池廠商如CATL、LG Chem、比亞迪、國軒高科等建立了穩(wěn)定的合作關系并形成批量供貨。其主要產品可分為兩類：基膜和涂布膜，目前已自主開發(fā)出水性和油性兩種鋰離子電池隔膜產品體系，并已投入量產和銷售。

從2017年披露的信息看，上海恩捷正在珠海擬建設年產10億平方米12條鋰離子電池隔膜生產線（含募投項目的5條生產線），即珠海恩捷鋰電池隔膜生產基地一期項目。項目建設完成后，上海恩捷年產能將達到13．2億平方米，成為全球最大的鋰電池隔膜供應商之一。據透露，目前上海恩捷2018年隔膜產品的銷量已鎖定（占公司產能的60％－70％）；另外，公司還將主動下調產品平均價格20％左右。

筆者認為，2017年是國內隔膜企業(yè)的密集投產期，未來三年將是國內隔膜企業(yè)全力爭奪市場的時期，而2020年以后國內隔膜行業(yè)將會形成相對穩(wěn)定的市場格局，特別是在濕法隔膜領域。提前布局將為隔膜企業(yè)占領市場奪得先機，而實現高質量發(fā)展才是企業(yè)變大變強的根本途徑。

1月12日晚間，廣州天賜高新材料股份有限公司（以下簡稱：“天賜材料”）發(fā)布公告稱：同意公司子公司浙江艾德納米科技有限公司（以下簡稱“浙江艾德”）使用自籌資金投資建設年產2．5萬噸磷酸鐵鋰正極材料項目，項目報批總投資4．843億元，其中項目建設投資2．55億元，鋪底流動資金2．293億元。

據了解，浙江艾德納米科技有限公司主要經營鋰電池及相關材料；碳材料；熒光材料；電動自行車、電動工具制造、銷售。項目達產后財務效益預測：預計達產后可實現年均收入12．1795億元，達產后年均凈利潤1．1373億元。

天賜材料認為，由于新能源汽車目前處于行業(yè)快速發(fā)展期，整個產業(yè)鏈中各環(huán)節(jié)發(fā)展存在不均衡現象，若下游新能源汽車、儲能等行業(yè)發(fā)展不及預期，將會對項目預期利潤達成構成負面影響。

天賜材料是國內領先的鋰電池電解液供應商，前期通過控股江西艾德納米科技有限公司，實現了在正極材料磷酸鐵鋰的產業(yè)布局，初步構建了鋰電池材料產業(yè)鏈的橫向協(xié)同優(yōu)勢。本次在與臺州市政府簽訂投資框架協(xié)議的基礎上，投資建設年產25000噸磷酸鐵鋰正極材料項目，將有利于推進公司與臺州市人民政府的合作，加快鋰電正極材料項目的實施進度。本項目的實施有利于進一步完善公司在鋰電池正極材料領域的產能和品種布局，充分發(fā)揮產業(yè)協(xié)同優(yōu)勢。

當升科技：2017年鋰電業(yè)務凈利潤增長130%

1月10日，北京當升材料科技股份有限公司發(fā)布2017年度業(yè)績預告，2017年凈利潤將在2.3億-2.51億之間，較上年同期大幅增長。增長的原因主要為：

1、報告期內，公司鋰電正極材料業(yè)務和智能裝備業(yè)務繼續(xù)保持較快增長，銷售收入及利潤同比提升。

2、報告期內，包括轉讓參股公司湖南中科星城石墨有限公司股權收益在內的非經常性損益對公司凈利潤的影響金額為1億元至1.1億元。

根據公開資料，當升科技現有正極材料產能1.4萬噸，其中江蘇海門二期的4000噸622正極產能還未實現滿產。由于產品定位高端，客戶認可度高，盡管四季度部分電池廠有去庫存壓力，當升科技訂單仍然飽滿，產能處于供不應求的狀態(tài)。10月27日，當升科技非公開發(fā)行用于投建1.8萬噸高鎳正極材料的項目獲得證監(jiān)會審核通過。待募集資金到位后，當升科技預計擴建項目將加速推進，確保后續(xù)高增長。

另外，當升科技旗下從事智能裝備業(yè)務的子公司中鼎高科，模切設備技術含量較高，競爭優(yōu)勢明顯，毛利率可觀。通過從傳統(tǒng)消費類電子領域向新型醫(yī)療產品領域的拓展，同時加大國際業(yè)務的拓展力度，中鼎高科實現了快速增長。2017年上半年中鼎高科實現業(yè)績1950萬元。

國軒高科：2018產能將達到14GWH

國軒高科股份有限公司（以下簡稱：“國軒高科”）在1月9日接待來訪的機構調研者時說：公司現有產線2018年預計可以產出動力電池6.5gwh,2018年上半年公司還將有6-7gwh產線建設投產，其中三元622產線5gwh。因此公司2018預計全年產量可達到8-9gwh動力電池，本年年底公司整體產能約可達到13-14gwh。

國軒高科表示，公司已與澳大利亞一礦業(yè)公司簽署長期采購協(xié)議，采購鋰輝石原礦，后在國內委托加工。經核算公司本年碳酸鋰采購成本將大幅降低。關于金屬鈷的方面，公司將繼續(xù)提高電池能量密度及三元正極鎳含量比例，從而降低每kwh電池鈷金屬用量。本年升級后量產三元622電池產品，正極材料中鎳鈷錳三種金屬比例已達到6.5:1.5：2，每千瓦時金屬鈷用量約為三元333電池40%。

2018年公司200-250kwh續(xù)航里程乘用車將繼續(xù)使用公司升級后32131磷酸鐵鋰電池，擴大原有供應量。300kwh以上中高端乘用車型將使用公司三元622VDA電池，開拓新汽車品牌目錄。

2018年，將是動力電池行業(yè)并購整合的關鍵一年，行業(yè)集中度的進一步提升將促進新能源汽車產業(yè)的平穩(wěn)有序發(fā)展，公司目前整體財務狀況較好，亦在考慮相關投資方向。國軒高科表示。