鋰電世界  從過去一周的行業(yè)表現(xiàn)看,新能源板塊上漲5.57%,跑贏滬深300指數(shù)1.97個(gè)百分點(diǎn)。各細(xì)分板塊中,動(dòng)力電池、風(fēng)電、太陽能和核電分別上漲7.77%、6.59%、4.53%、4.06%,均跑贏大盤。目前新能源板塊的TTMPE為26.57倍,低于歷史均值39.92倍。細(xì)分子行業(yè)來看,核電估值最低,為17.35倍;動(dòng)力電池估值最高,為34.59倍;風(fēng)電、太陽能估值居中,分別為28.32和32.31倍。
    光伏產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)下跌。根據(jù)最新PVInsights樣本統(tǒng)計(jì),本周多晶硅產(chǎn)品價(jià)格下跌1.18%,最低價(jià)跌至18.5$/Kg,根據(jù)EnergyTrend樣本統(tǒng)計(jì),多晶硅最低價(jià)已跌至17.5$/Kg,中下游硅片、電池片價(jià)格跌幅在1%-2%。歐盟正式立案對(duì)中國光伏發(fā)起“雙反”調(diào)查,市場(chǎng)對(duì)此已有預(yù)期,很多港口現(xiàn)貨已開始拋售,為預(yù)防“雙反”立案通過會(huì)對(duì)行業(yè)帶來的沖擊,短期內(nèi)產(chǎn)品價(jià)格將承受更大的拋壓。
    歐盟正式宣布對(duì)中國光伏產(chǎn)品反傾銷立案。歐盟正式宣布對(duì)華光伏組件、關(guān)鍵零部件如硅片等發(fā)起反傾銷調(diào)查,涉及產(chǎn)品范疇超過此前美國“雙反案”,涉案金額超過200億美元,是迄今為止歐盟對(duì)華發(fā)起的最大規(guī)模貿(mào)易訴訟,這對(duì)已入寒冬的中國光伏企業(yè)是致命性打擊,若最終立案通過,估計(jì)30%甚至更多的光伏企業(yè)會(huì)因此倒閉。
    IMSResearch:2012年微型逆變器及電源優(yōu)化器市場(chǎng)增幅將達(dá)70%。IMSResearch報(bào)告稱,微型逆變器與電源優(yōu)化器仍是光伏逆變器產(chǎn)品增長最快的細(xì)分市場(chǎng)。2011年這兩類產(chǎn)品的市場(chǎng)擴(kuò)大了180%。IMSResearch同時(shí)預(yù)測(cè),2012年這兩類新興產(chǎn)品的出貨量有望增至近900MW,增幅逾70%。
    2012年6月中國并網(wǎng)風(fēng)電裝機(jī)躍居世界首位。截至今年6月,我國并網(wǎng)風(fēng)電達(dá)到5258萬千瓦,首次超越美國,達(dá)到世界第一。今年7月,國家能源局發(fā)布了《風(fēng)電發(fā)展“十二五”規(guī)劃》,提出我國到2015年風(fēng)電并網(wǎng)裝機(jī)達(dá)到1億千瓦,2020年達(dá)到2億千瓦。
    上半年我國鋰離子電池產(chǎn)量創(chuàng)新高,聚合物鋰電池產(chǎn)量增長近一倍。上半年,國內(nèi)鋰離子電池產(chǎn)量達(dá)17.84億只,同比增長34.64%。其中,6月份的產(chǎn)量為3.92億只,同比增長50.06%,創(chuàng)近年來月度產(chǎn)量新高,其中圓柱電池、方形電池、聚合物電池的市場(chǎng)占有率分別為40%、30%和30%,聚合物鋰電池的產(chǎn)量增長近1倍。
    投資策略。從已公布的半年報(bào)情況看,光伏板塊業(yè)績(jī)繼續(xù)惡化,下游組件類公司處于谷底徘徊,上游后周期設(shè)備類公司業(yè)績(jī)惡化還在路上,加上歐盟反傾銷立案,光伏板塊短期的利空因素暫時(shí)告一段落,后續(xù)建議關(guān)注國內(nèi)政策、各國新增裝機(jī)量可能出現(xiàn)的超預(yù)期帶來的反彈。我們維持核電“增持”評(píng)級(jí),太陽能、風(fēng)電、動(dòng)力電池“中性”投資評(píng)級(jí)。