鋰電世界  重申買(mǎi)入評(píng)級(jí)。我們維持對(duì)公司盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2013-15年EPS為1.61元，2.70元，4.09元，目前價(jià)格對(duì)應(yīng)13-15年P(guān)E為32.0X，19.1X，12.6X，考慮到公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出，產(chǎn)品與客戶(hù)同步擴(kuò)張，我們認(rèn)為公司6個(gè)月合理估值為13年40倍PE，對(duì)應(yīng)6個(gè)月目標(biāo)價(jià)64.4元，重申買(mǎi)入評(píng)級(jí)。

    德賽電池(SZ:000049)自選股最新價(jià)：51.380.120.23%行情走勢(shì)大單追蹤資金流向最新研報(bào)公司新聞最新公告?zhèn)€股股吧優(yōu)股預(yù)測(cè)龍虎榜申銀萬(wàn)國(guó)(HK:00218)最新價(jià)：2.610.114.04%行情走勢(shì)公司新聞大行評(píng)級(jí)

    2012年報(bào)超預(yù)期。公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.95億元，同比增長(zhǎng)42.24%，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)1.44億元，同比增長(zhǎng)20.38%，基本EPS為1.05元，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。2013年一季報(bào)超預(yù)期，公司一季度收入11.82億元，同比增長(zhǎng)62.91%，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)4366萬(wàn)，同比增長(zhǎng)20.87%，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。

    連續(xù)兩個(gè)季度收入大幅增長(zhǎng)，盈利能力下降。公司2012年4季度營(yíng)業(yè)收入12.43億元，同比增長(zhǎng)33.8%，環(huán)比增長(zhǎng)72.9%；毛利率15.6%，相比3季度降低1個(gè)百分點(diǎn)，相比2011年4季度降低4.7個(gè)百分點(diǎn)。公司2013年1季度營(yíng)業(yè)收入11.82億元，同比增長(zhǎng)62.9%，環(huán)比回落4.9%；毛利率11.9%，相比4季度下滑3.7個(gè)百分點(diǎn)，相比2012年1季度降低6.8個(gè)百分點(diǎn)。

    一季度電池模組訂單超預(yù)期。公司業(yè)績(jī)超預(yù)期主要由于一季度公司來(lái)自國(guó)內(nèi)外消費(fèi)電子客戶(hù)電池模組訂單超市場(chǎng)預(yù)期，盡管由于模組訂單毛利率偏低，但由于訂單規(guī)模較大，成為公司一季度業(yè)績(jī)超預(yù)期的主要?jiǎng)恿?。另一方面隨著公司管理效率的提升，公司各項(xiàng)費(fèi)用率得到有效控制。

    新產(chǎn)品、新客戶(hù)刺激公司業(yè)務(wù)持續(xù)爆發(fā)。2013年公司將進(jìn)一步完善產(chǎn)品、客戶(hù)布局，逐步增加平板電腦、穿戴式設(shè)備以及三星業(yè)務(wù)在公司營(yíng)收中的占比，持續(xù)優(yōu)化結(jié)構(gòu)，整體業(yè)務(wù)持續(xù)爆發(fā)增長(zhǎng)。